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航天动力:大股东重组基本结束

发布时间:2008-09-10    研究机构:中航证券

1. 中国航天推进技术研究院(六院)作为我国大型液体火箭发动机研制中心和航天液体火箭发动机专业科研生产事业单位,在航天事业的发展的地位举足轻重。根据发展规划所提:“航天科技,动力先行”的原则,航天动力(600343)大股东-六院进行了一系列的重组工作,到目前重组工作进入实施阶段。军品和民品的发展规划基本完成。对于上市公司有直接关系的民品发展,六院将会逐步加大投入,争取航天动力在市场竞争中占有优势地位。

2. 近期,航天动力大股东对于上市公司通过二级市场增持航天动力股份9197588股,占上市公司总股本的4.97%。此举说明六院对上市公司的发展抱有信心,同时也有可能是未来融资活动中保持大股东地位不变所做的资本运作。据悉,六院将利用自身技术力量把航天动力打造为石化运输设备的专业公司,特别是在石化运输的工业泵领域。这条产业链现在基本完成。

3. 公司最近成立的泵业公司通过竞拍的形式,以人民币2450万元的价格取得因政策性关闭破产的宝鸡水泵厂。这部分资产原来占有泵业公司33%的股权,经过这次运作后,泵业公司成为航天动力的全资子公司。同时,北京航天动力研究所也脱离以前一院托管的局面,完全回到六院的直属管理。在十一所的民品公司当中,航天石化在石化业内的业绩斐然。航天动力研究所的回归更加为六院发展石化民品业务奠定坚实的技术基础。

4. 我们根据宏观经济和公司发展预测公司08年销售收入达到4.4736亿元人民币,归属母公司净利润3274.82万元,EPS为0.177元。鉴于大股东重组对于上市公司可能的影响的不确定性,综上我们给出“持有”的投资评级。

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